Résultats 2013 : Argan réalise une 13e année consécutive de croissance à deux chiffres !

Progression des revenus locatifs de 19 %, et du cash flow courant de 17 %

Sur l’exercice 2013, les revenus locatifs nets d’Argan s’établissent à 61,9 M€ en croissance de 19% par rapport à l’exercice précédent.

Le résultat opérationnel courant est de 55,1 M€, en progression de 19%. La variation de juste valeur sur le patrimoine est légèrement négative de -2,1 M€ (contre + 2,7 M€ en 2012), le résultat des cessions est neutre (contre -4,1 M€ en 2012).

Ainsi, le résultat opérationnel, après variation de juste valeur du patrimoine immobilier et résultat des cessions, ressort à 53 M€, en progression de 18%. Le résultat net part du groupe, après prise en compte du coût de l’endettement financier et impôt, s’établit ainsi à 28,3 M€.

Les cash flow courants générés ressortent à 54,4 M€, affichant une progression de 17%, les cash flow nets après endettement financier et impôt courant ressortent pour leur part à 30,4 M€.

Les frais de fonctionnement et de structure restent maîtrisés et représentent 5,9% des revenus locatifs à fin décembre 2013.

Un Patrimoine Premium expertisé à 850 M€ HD fin 2013

Au cours de l’année, ARGAN a investi 87 M€ à travers trois opérations de développement et une extension, totalisant 152.000 m² :

• Livraison à Auchan de la 2ème tranche de 32.300 m² de sa plateforme de Trappes (78) totalisant 52.200 m²,
• Acquisition d’une 2nde plateforme jumelle de 80.000 m², formant un parc de 165.000 m² loué à Norbert Dentressangle et situé au Coudray Montceaux (91). Sur les 80.000 m², 52.400 m² sont construits à ce jour et 27.600 m² restent à construire,
• Livraison à Oxylane d’une plateforme de 57.000 m² située près de Valenciennes (59),
• Extension de 10.800 m² de la plateforme de Roye (80) développée en 2010 et louée à L’Oréal, qui totalise ainsi 51.000 m².

En parallèle, ARGAN a réalisé la vente de sa plateforme de 32.700 m² située à Brignoles (83), sous promesse de vente au 31 décembre 2012.

Le patrimoine construit s’établit ainsi à 1.247.000 m² au 31 décembre 2013, comparé à 1.095.000 m² fin 2012.

La valorisation totale du patrimoine (construit et réserves foncières détenues pour 10,5 M€) s’élève à 850 M€ hors droits. La valorisation du patrimoine construit progresse de 11%, passant de 753,5 M€ fin 2012 à 839,5 M€ hors droits, faisant ressortir un taux de capitalisation à 7,70 % hors droits (7,4 % droits compris), pratiquement stable par rapport au 31 décembre 2012

La durée ferme résiduelle moyenne pondérée des baux, décomptée au 1er janvier 2014, s’établit à 5,4 ans.

Le taux d’occupation du patrimoine est de 98% et l’âge moyen pondéré s’établit à 6 ans

Situation financière

Au 31 décembre 2013, la dette financière brute relative au patrimoine construit s’établit à 615,2 M€, à laquelle s’ajoute l’émission obligataire de novembre 2013, d’un montant de 65 M€, d’une durée de 5 ans, au taux annuel de 5,50 %.

La LTV nette (Dettes financières nettes/ valeur d’expertise hors droits) s’établit à 71,4%, contre 71,8% un an plus tôt. Au titre de l’amortissement du capital, ARGAN a remboursé 35,6 M€ au cours de l’exercice 2013.

Le taux moyen de la dette au 31 décembre 2013 est de 3,52 % et reste très sécurisé, l’exposition aux taux variables de la dette globale étant limitée à 31%.